A mineração é um segmento primário dentro da indústria, pois é através dele que se obtém os materiais básicos para a produção de praticamente todos os outros produtos de qualquer setor ou atividade.

O desempenho desse setor é um aviso da atividade econômica do país, pois quanto maior for a necessidade desse insumo, maior é o indicativo de aquecimento da economia. 

O Brasil se destaca no setor primário com a extração de diversos minérios, além de petróleo e gás. Olhando para o futuro, com a ampliação da escala de utilização de veículos elétricos, o Brasil ganha um papel super importante tendo a Vale como a 2º maior exportadora de níquel, material utilizado nas baterias dos carros.

O setor extrativista é responsável hoje por cerca de 24% do PIB da indústria nacional e 15% das exportações, sendo a China um dos principais destinos principalmente no tocante ao minério de ferro.

Esse é um mercado com altíssimas barreiras à entrada, a saber: grande necessidade de capital para implementação e manutenção da infraestrutura operacional; dificuldade de obter licença para instalação; tempo necessário para o desenvolvimento da mina; logística de transporte e exportação do minério.

Alguns pontos o investidor precisa se atentar:as empresas desse segmento são muito expostas às variações cambiais, pois, além de serem grandes exportadoras, o preço do minério é regulado internacionalmente. Portanto, pode ser considerada uma forma do investidor estar exposto ao mercado internacional investindo em empresa brasileira.

Outro ponto, é a dependência das empresas à economia da China, até o momento. Ou seja, se a economia da China estiver em expansão, o preço do minério tende a subir e o contrário também é válido. Essa dependência a um só país pode ser prejudicial ao livre comércio, pois um único player tem o poder de oscilar o preço de uma commodity da forma que lhe for melhor. 

Por fim, assim como grande parte das receitas são dolarizadas, grande parte das despesas também são. Assim, a desvalorização cambial da nossa moeda tende a impactar negativamente no resultado da empresa. 

Resultado estável e dentro do esperado 

Receita Líquida

A Vale reportou uma receita de R$ 51.9 bi, estável em relação ao 3T22, impactado principalmente pela queda do preço do minério de ferro e níquel e a desaceleração econômica da China que reduziu o volume de compras.

Custos

Os custos atingiram os R$ 30.8 bi, uma queda de 6,6% em relação ao mesmo período do ano passado. Além disso, o seu peso na Receita Líquida saiu de 63% para 59%, uma queda de 4 p.p..

EBITDA

O EBITDA foi de R$ 19.8 bi, um aumento de 5% no comparativo anual. Esse aumento deve-se à redução dos custos, parcialmente compensado pela redução dos preços dos minérios de ferro e níquel no mercado internacional, além da variação cambial desfavorável para a empresa.

Lucro Líquido

O lucro líquido reportado pela companhia foi de R$ 13.9 bi, uma queda de impressionantes 39.9% em relação ao mesmo período do ano passado. A redução da receita, aumentos dos custos, a queda do EBITDA em função dos preços dos minérios no mercado internacional e aumento das despesas financeiras foram os responsáveis por essa grande queda no indicador.

Endividamento

A dívida bruta atingiu US$ 12,5 bi, um aumento de 17,7% em relação ao 3T22.

A dívida líquida foi de US$ 10 bi, uma queda de 24,7% no comparativo anual. Isso se deve ao aumento do caixa, ainda que tenham sido pagos US$ 1,7 bilhão em JCP .

Operacional

O desempenho operacional foi positivo para a empresa. A produção de minério de ferro aumentou 9,5% em relação ao 3T22 chegando a 86.2 Mt, impactado pela melhora na qualidade média e o comissionamento da Barragem do Torto. A produção de cobre aumentou 10% no ano, alcançando o patamar de 81.6 Kt, devido a um ramp-up de Salobo III, melhora do desempenho em Sossego. Com relação ao níquel, a produção cresceu de 14,1% em relação ao 3T22, impactado pelo aumento da produção de Sudbury e PTVI, as atividades de manutenção em Sudbury e reforma do forno de Onça Puma no 4T.

Cabe ressaltar que a Vale é a 2º maior produtora de níquel do mundo e, com a pegada elétrica ganhando escala, a empresa obtém uma posição estratégica com relação ao produto essencial na confecção de baterias.